Méthodologie de l'audit financier
Objectifs et champ d'observation
Faire appréhender à partir
de cas concrets les principaux mécanismes financiers
de l'entreprise. La méthodologie proposée est
indicative. Le champ d'observation sera de préférence des
PME-PMI à vocation industrielle, commerciale ou de services
puisque leurs rouages sont plus apparents.
L'étude d'un groupe ou d'une société multinationale
est possible. Les analyses devront répondre aux
rubriques obligatoires de la grille, mais devront insister sur
l'analyse boursière et sur la stratégie d'alliances
(fusions-acquisitions, participations minoritaires, mode de
financement de la croissance, etc.)
Déroulement de l'audit financier
Le travail se déroule à partir de l'analyse de documents, ce qui nécessite de réunir la documentation récente (3 ans), c'est-à-dire les bilans, comptes de résultat et annexes, plaquettes d'informations.
On présentera l'affaire d'un point de vue historique
et juridique :
Seront notamment abordés la dénomination ; la forme juridique
; le secteur ou branche d'activités ; les produits marquants ;
la pénétration sur les marchés ; les localisations
industrielles ; le climat social ; la détention du capital ; les
organes de direction et de contrôle ; le commissariat aux comptes.
On utilisera ensuite les principes d'analyse, c'est-à-dire
que l'on établira les documents suivants, de manière impérative:
Bilans financiers et/ou fonctionnels ; FR, BFR et trésorerie après
tous retraitements (préciser lesquels) ; vérification des
relations fondamentales de trésorerie ou des relations dérivées
; commentaires sur l'articulation des grandes masses et leur évolution
; analyse des capitaux propres et permanents, des immobilisations ; principaux
clients et fournisseurs (calculs de délais moyens) ; politique
de stockage ; décomposition du BFRE et financement du cycle d'exploitation
; ratios d'endettement et de solvabilité, etc...
L'Etude des comptes de résultat s'appuiera sur
l'examen des soldes intermédiaires de gestion et des capacités
d'autofinancement :
- SIG en montants, structure, évolution
- CAF (par les deux méthodes),
- Etude de tous ratios jugés pertinents, tels que :
Valeur Ajoutée (V.A)/ effectifs, Frais de personnel/ V.A, Frais
financiers/ Chiffre d'Affaires (C.A.), etc.
- Décomposition du résultat selon ses composantes (i.e.
les ratios)
Résultat d'Exploitation/Résultat Net Comptable (R.N.C.)
Résultat Financier/ Résultat Net Comptable (R.N.C.), etc...
On qualifiera plus généralement le dynamisme commercial
de l'affaire en mettant l'accent sur les points les plus saillants.
Tableaux de financement I et II :
On les établira, puis on les commentera en les rapprochant des
politiques menées en matière d'immobilisations, d'augmentation
de capital ou de distribution de dividendes, etc.
